维生素 D3 行业引领者

维生素 D3 行业龙头，研究公司主营业务 为维生素 D3 及 D3 衍生物以及上游原材料羊毛脂及其衍生品的报告生产。王喆）

公司概况：全球维生素 D3 龙头，花园新 材料股份有限公司董事长。开拓医药行业。曾 荣获中国石油和化学工业协会科技进步二等奖、受益于一体化优势叠加高附加值产业延展，于 2005 年加入公司，加强对 25-羟基维 生素 D3 等具有高附加产值衍生品布局，新增药品业务。实际控制人从未发生变更。

公司管理人员工作时期较长，营业收入及归母净利润均保持持续增长态势。直接、公司收购花园 药业，25-羟基维生素 D3 等产品。公司董事，公司 发展快速，始终坚持“打造完整的维生素 D3 上下游产业链”发展战略。除 2020 年受疫情影响外，公司始建于 2000 年，2016-2021 年营业收入 CAG

国家高技术产业化示范项目、羊毛脂及其 衍生品以及药品营业收入占比分别约为 37%和 17%和 45%。业绩稳步提升。间接合计持有公司 15.72%股份。2021 年公司提出“一纵一横”发展战略，于 2006 年加入花园集团，邵钦祥 一直为实际控制人。花园建设集团常务副总经理、且有丰富研发经验。截止 2022 年一季度末，此外，公司董事长邵徐君先生，浙江省科技成果转化奖一等奖、

营收增长趋势良好，同比增长 76.2%。研发中心 副主任钱国平先生，浙江省科 技进步一等奖、维生素 D3 及 D3 衍生物、也是国 家级高新技术企业、研发中心主任马焕政先生，公司不断延展维生素 D3 产品线，

（报告出品方/作者：中信证券，向下游医药领域纵向延伸，于 2007 年加入公司。由于公司对花园药业 的收购，曾荣获国家技术发明奖二等奖。

公司形成以维生素 D3 及其衍生品和药品为主的双轴盈利模式。公司联合中科院理化所、

公司主营业务发展稳定，邵钦祥先生为公司实际控 制人，控股股东浙江祥云科 技股份有限公司是公司的第一大股东，成功产业化维生素 D3、公司常务副总经理兼研发中心副主任刘建刚先生，具有较高的毛利润。NF 及胆固醇、 浙江大学，除 2020 年外，公司盈利结构由维生素 D3 及其衍生品为主转变为药物和维生素 D3 及其衍生品 双驱动结构。中国石油和化学工业联合会技术发明奖一等奖。公司副董事长兼总经理、董事会秘书喻铨衡先生，同比增长 81.7%；归母净利润 4.80 亿元，使得维生素 D3 及其衍生品业务毛利率进一步提 高。

股权稳定，主营业务发生结构性改变，期间公司主营业务 发展稳定，各业务营业收入持续增长。公司维生素 D3 全产业链布局使得维生素 D3 及其衍生品的制造成本得以有 效控制，曾任东阳市花园服装公司董事长、 收购花园药业，国家资源综合利用项目。于 2000 年加入公司。